行业重磅！天邦食品股份有限公司（证券简称“ST天邦”）股票交易停牌，将于5月6日开市起复牌并撤销其他风险警示。

去年5月，天邦食品因连续三年扣非净利润为负、持续经营能力存疑被实施ST。当时，天邦食品深陷产能过剩、成本高企及债务危机的泥潭，2023年资产负债率高达86.73%（2024年负债率已降至72.58%）。农财宝典新牧网记者统计，2020年-2024年，天邦食品累计亏损21.52亿元，其中，2021年，是天邦食品上市以来亏损最严重的一年。

过去一年，天邦食品也在积极降本增效与调整产能。比如，汉世伟集团员工人数从2024年初7000余人降至2025一季度末5000余人，降幅约30%。再比如，截至2025年一季度末，山东大区自建及租赁育肥场数量降至10个，能繁母猪存栏量降至5.58万头，同时持续推进养殖成绩落后猪场的动态优化。此外，养殖模式改善，2025年一季度合伙人场的肥猪出栏占比约15%，南方家庭农场肥猪出栏占比继续提升。

一番努力之下，终见成果。据悉，自2024年二季度以来，天邦食品已连续四个季度扣非归母净利润为正，主要得益于生猪价格回暖、预重整阶段稳定出栏以及养殖成本的稳步下降。

2024年，天邦食品实现归母净利润14.59亿元，扣非归母净利润2.57亿元，扣非归母净利润同比增长108.6%。其中，出售参股公司股权实现投资收益10.43亿元，以及生猪养殖业务实现利润7.35亿元。‍不过，2025年一季度的业绩并不理想，出现增收不增利的情况，营业收入为24.43亿元，同比增长19.17%；净利润为1.27亿元，同比下降78.97%。

事实上，2007年上市之初，天邦食品以饲料为主业。数据显示，2012—2016年，天邦的饲料产品营收占比在68%—79%之间。但从2018年开始，天邦生猪养殖业务连续4年营收占比超60%，一跃成为营收主力，此后该饲料企业逐步向养猪企业转型。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

经过10多年发展，天邦的生猪出栏量已从2014年的45.97万头，增长至2023年的711.99万头，增长超15倍，2024年回落至599.16万头。

最新产能方面，2025年一季度，天邦食品母猪场满负荷率46%，育肥场满负荷率43%。预计年内在养母猪场的能繁母猪存栏量可增长5万头并达到满负荷状态。2025年度规划空置猪场复产增加能繁母猪约9万头，年底能繁母猪总存栏争取达到40万头。

成本方面，2025年一季度，天邦食品断奶仔猪成本为308元/头，育肥完全成本13.62元/公斤，相较2024年第四季度13.93元/公斤下降0.31元/公斤。

值得关注的是，天邦食品在4月29日披露的《关于深圳证券交易所2024年年报问询函的回复公告》中提到，2024年8月9日，宁波市中级人民法院决定对公司进行预重整，预重整期间为六个月。2025年2月，宁波中院准许公司的延期申请，决定延长公司的预重整期间至2025年5月9日。

换言之，天邦食品去路何在，还得等5月9日预重整截止日方能揭晓答案。一旦重整成功，其将迎来转机，让我们拭目以待。

原创声明撰文：曾慧玲来源：《农财宝典》新牧网

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