受社媒平台传闻影响，“远洋系”债券应声下跌。

01

澄清传言

4月21日晚，远洋控股集团（中国）有限公司（以下简称“远洋控股”）公告称，近日，网上流传关于公司准备接触债权人讨论成立债委会等事项的社交媒体截图。

经核实，远洋控股从未有过涉及接触债权人讨论成立债委会的任何情形，上文提及的网络传闻不属实。

澄清传闻公告

公告显示，日常管理及生产经营正常，保持了较好的偿债能力。公司发行的债务融资工具“20远洋控股PPN001”即将于2023年4月24日到期，兑付资金已足额准备，将如期向投资者兑付。

此前，受社媒平台传闻影响，远洋控股存续境内债和远洋集团（03377.HK）美元债应声下跌。

《小债看市》统计，目前远洋控股存续债券16只，存续规模279.36亿元，其中一年内到期规模有115.23亿元。

未来偿债现金流

截至目前，远洋控股全额完成到期债务兑付，非有息负债科目如供应链ABS、商票等债务已清零。

公开市场融资层面，远洋控股2月完成30亿元PPN兑付。

在境外债方面，目前远洋集团年内境外美元债无再融资压力，下一笔美元债到期为2024年7月。

存续美元债

整体来看，“远洋系”2023年第二季度至2024年第一季度期间到期约150-160亿元债务。

2023年，远洋集团有130亿元大额资本市场债务到期，包括计划于2023年年内偿付的银团贷款和双边贷款；2024年远洋集团有资本市场到期债务182亿元，其中89亿元可回售。

值得注意的是，今年3月远洋集团延期兑付6亿美元永续次级债券的利息，对市场信心有所影响。

2022年以来，远洋集团已多次变卖资产，套现超120亿，其中2022年末其出售成都远洋太古里项目50%股权，筹资55.5亿元。

近日，由于流动性等原因，惠誉再次下调远洋集团信用等级至“B-”，维持负面评级观察状态。

02

巨亏

据官网介绍，远洋集团创立于1993年，2007年9月在香港联交所主板上市。

远洋集团主营业务包括住宅开发、不动产开发运营、物业服务及建筑建造全产业链服务，协同业务包括房地产金融、养老服务、物流地产、数据地产等。

远洋集团官网

从股权结构看，远洋集团的第一大股东为中国人寿，持股比例为29.59%，二股东为大家保险持股29.58%，公司无实际控制人。

股权结构图

2022年，远洋集团累计协议销售额约1002.9亿元，同比下降26%，并未完成年初制定的1400亿元目标。

低价促销给远洋集团利润率带来压力，其平均销售价格在2022年和2021年分别下降8%和10%。

今年以来，远洋集团销售状况有一定好转，前3个月公司累计实现协议销售额约165.5亿元，同比增加9.82%。

土储方面，远洋集团新增拿地几乎停滞，2022年仅新增7幅地，新增土储建面66.8万平方米，同比下降87%。

截至2022年末，远洋集团总土储建面为4298万平方米，较2021年末下降19.1%。从权益来看，2022年远洋集团总土储权益52.6%，同比下滑1个百分点。

业绩方面，2022年远洋集团全年实现营业收入461.27亿元，同比下降28.2%；归属母公司净亏损159.3亿元，2021年同期净利为27.29亿元。

归母净利润

至于亏损原因，远洋集团表示：

其一，土地成本攀升；

其二，出售物业及附属公司等权益导致亏损11.38亿元；

其三、对合联营企业的投资亏损18.29亿元；

其四，大环境压力下对投资物业及金融资产的公允值、计提减值准备等合计亏损56.78亿元，汇兑损益亏损11.78亿元。

同时，远洋集团毛利率创新低，2022年降至5.15%。

销售毛利率

截至2022年末，远洋集团总资产为2460.72亿元，总负债1981.86亿元，净资产478.86亿元，资产负债率80.54%。

从“三道红线”看，远洋集团剔除预收款后的资产负债率为76.6%，净负债率上升至183%，现金短债比也超过监管红线要求，归为红档。

近年来，远洋集团财务杠杆水平高企，公司债务负担较重，存在一定短期偿债压力。

资产负债率

《小债看市》分析债务结构发现，远洋集团主要以流动负债为主，占总债务的69%。

截至同报告期，远洋集团流动负债有1373.92亿元，主要为应付款项及应付票据，其一年内到期的短期债务有380.92亿元。

相较于短债压力，远洋集团流动性异常紧张，其账上现金及现金等价物仅有46.23亿元，较2021年末大幅下降，现金短债比低至0.12，公司短期偿债压力较大。

值得注意的是，由于现金和流动负债严重失衡，远洋集团审计师给出“有关持续经营重大不确定性”的意见。

除此之外，远洋集团还有607.94亿非流动负债，主要为长期借贷，其长期有息负债合计589.32亿元。

整体来看，远洋集团刚性债务近千亿，主要以长期有息负债为主，带息债务比为49%。

有息负债规模较大，2021和2022年远洋集团融资成本分别为22.39亿和30.66亿元，对公司盈利空间形成侵蚀。

从偿债资金来源来看，远洋集团主要依赖于外部融资，以债券和银行借款为主，作为香港上市公司其具有畅通的海外债券融资通道。

但从现金流看，2022年远洋集团筹资性现金流净额为-79.79亿元，说明偿还债务资金大于融资流入资金，其外部融资环境有恶化趋势，公司面临一定再融资压力。

筹资性现金流净额

在资产质量方面，受联合营项目影响，远洋集团其他应收款及其他应付款规模较大，截至2022年末其应收账款及应收票据高达834.91亿元，不仅占用大量资金，还存在一定回收风险。

由于合营项目公司流动性及融资渠道较弱，导致过去一年远洋集团需要大量注入资金。若远洋集团继续为这些项目提供支持，其财务灵活性或进一步削弱。

总得来看，远洋集团销售疲软、业绩首亏，对债务和利息的保障能力下降；财务杠杆高企，三道红线不达标；债务规模不断攀升，流动性紧张，短期偿债压力大，再融资面临压力。

03

多元化转型

远洋集团前身为中远房地产开发公司，系由中国远洋运输（集团）总公司于1993年全额出资设立。

早年间，远洋依靠不动产运营起家，位于北京复兴门的地标性建筑远洋大厦就是其典型代表。

远洋大厦

后来，远洋集团成为较早开始全国化布局的房企之一。

2007年，远洋集团土地储备就广泛分布在环渤海、长三角和珠三角等区域；2011年进入城市增加至19个，全国战略布局初具规模。

2016年，远洋地产更名为远洋集团，走上了多元业务转型之路，逐步向养老、长租公寓、物流、智能化和大数据五个战略新兴业务发力。

然而，多元化转型巨额的投资没有换来盈利，远洋集团很多业务都在尝试后出现“回撤”现象。

2019年上半年，远洋集团开始将养老、长租公寓等新业务从上市公司剥离。

次年7月，远洋集团推进“南移西拓”战略，加速布局长三角、珠三角两大区域，步入武汉、成渝经济圈等区域。

2021年7月，远洋集团、远洋资本与红星美凯龙控股签署协议，以40亿元收购红星地产70%股权。

近年来，房地产行业资金持续收紧，远洋集团的流动性也不可避免地受到影响，但鉴于其主要业务聚焦在一二线城市，基础面仍有优势，会否度过难关，就看股东方面的支持了。

未经允许不得转载：头条资讯网_今日热点_娱乐才是你关心的时事 » “远洋控股”澄清成立债委会传闻，并按时兑付20亿元债券